对于很多投资者来说，股票指数几乎是每天都有关注和留意的。那么股票指数到底是什么呢？它有什么用和怎么计算出来的呢？下面就让我带大家了解一下。

一、股票指数的含义和分类

股票指数即股票价格指数，也就是我们常说的“股指”，是用于描述和衡量股票市场总的价格水平变化的指标。

举个例子，如上证指数某一交易日涨了2%，就是上证指数种包含的所有的股票，平均下来上涨了2%。这一指数可以让投资者很直观地了解整个股票市场的波动情况和涨跌表现。

股票指数是由证券交易所或金融机构运用统计学中的指数方法编制而成的。不同股票市场有不同的股票指数，同一股票市场也可以有多个股票指数。

如美国有三大知名指数：道琼斯指数、纳斯达克指数和标普500指数；中国有上证综指、深圳成指、恒生指数等。

A股市场上还有众多知名的指数，如上证50、沪深300、中证500等等。

按照编制股票指数时纳入指数计算范围的股票样本数量，即“全部包含或部分包含”，可以将股票指数划分为全部上市股票指数和成分股指数。

全部上市股票指数——是指将指数所反映出的价格走势涉及的全部股票都纳入指数计算范围。如上海证券交易所发布的上证综合指数，就是把在上海证券交易所上市的全部股票的价格变化都纳入计算范围。

成分股指数——是指从指数所涵盖的全部股票中选取一部分较有代表性的股票作为指数样本，称为指数的成分股，计算时只把所选取的成分股纳入指数计算范围。

例如，深圳证券交易所发布的成分股指数，就是从深圳证券交易所全部上市股票中选取500种股票计算得出的一个综合性成分股指数。

成分股指数又分为两种类型：一是样本数量不固定；另一种是样本数量固定。全球许多著名的股票指数都属于固定样本指数，如S&P 500股票指数、日经225股票指数、沪深300股票指数等。

在编制成分股指数时，为了保证所选样本具有充分的代表性，国际上惯用的做法是，综合考虑样本股的市价总值及成交量在全部上市股票中所占的比重，并要充分考虑到所选样本股公司的行业代表性。

最后，不同股票指数的主要区别在于（1）所代表的市场板块可能不同；（2）具体编制方法可能不同，即具体的抽样和计算方法不同。

二、股票指数的编制方法

1.第一步：抽样。首先从所有上市股票中选取一定数量具有代表性的样本股票。样本股票必须具有典型性、普遍性。为此，选择样本对应综合考虑其行业分布、市场影响力、股票等级、适当数量等因素。

2.第二步：在确定了样本股票之后，还要选择一种价格计算简便、易于修正并能保持统计口径一致和连续的计算方法作为指数编制的工具。通常的计算方法有三种：算术平均法、几何平均法和加权平均法。

（1）算术平均法

简单股票价格算术平均指数。该方法是先选定具有代表性的样本股票，然后以某年某月某日为基期，基期的股票价格平均数定为100，最后计算某一样本股票的价格平均数，将该平均数与基期平均价格相比，即得出该日的股票价格平均指数，计算公式如下：

P平均=样本股票每股价格之和/样本股票数

简单算术平均价格指数=P平均/P基期

修正的简单股票价格算术平均指数。股票市场上企业常常有增资和拆股行为，使得股票股数迅速增加，股票价格也会相应降低。

因此，有必要对简单算术平均数指数进行修正，主要是对分母进行处理。具体做法是：用增资或拆股后的各种股票价格的总和除以增资或拆股前一天的平均价格作为新分母，即：

新分母=增资或拆股后各种股票的价格总和/增资或拆股前一天的价格平均数

（2）几何平均法

几何平均法中，报告期和基期的股票平均价采用样本股票价格的几何平均数。世界上有一部分较有影响的股票指数是采用几何平均法编制的。

其中以伦敦金融时报指数和美国价值线指数为代表。在几何平均法中，报告期和基期的股票平均价是样本股票价格的几何平均数。

（3）加权平均法

在股票市场上，不同的股票受到关注的程度不同，对股票市场的影响也不尽相同。简单算术平均法忽略了不同股票的不同影响，有时难以准确地反映股票市场的变动情况。

加权平均法按样本股票在市场上不同地位赋予其不同的权数，地位重要的权数大一些，地位次要的权数要小一些。将各种各样股票的价格与其权数相乘后求和，再除以总权数，得到的就是加权平均后的股票价格指数。

这里的权数，可以是股票的交易额，也可以是它的发行量。若选择计算期的同度量因素作为权数，则被称为“派许加权法”

与前两类方法相比，加权平均股价指数能更真实地反映整体的市场走势。因此，加权平均价格指数更适合于开发为股票指数期货合约的标的指数。

在世界最著名的股票指数中，道琼斯工业平均指数与日经225股价指数的编制采用算术平均法；而其他指数，如国内沪深300股票指数等都采用加权平均法编制。

总之，计算方法应具有高度的适应性，能对不断变化的股市行情做出相应的调整或修正，使股票指数或平均数有较好的敏感性。计算依据的口径也必须统一，一般情况下均以收盘价为计算依据。但随着计算频率的增加，有的指数也以每小时价格甚至更短的时间价格为基础来计算。

3.第三步：选定基期并计算基期平均价。基期的选定应有较好的均衡性和代表性。通常以历史上某一天或某一时期的股价为基期，以这一时期的股票平均价为1000，用以后各时期的股票价格和基期价格进行比较，计算出涨跌的百分比，就可计算出该时期的股票指数。

接下来，我们就已A股市场知名度极高的沪深300指数为例，了解一下它的编制方法。

沪深300指数是以2004年12月31日作为计算基数的基日，基点定为1000点。

沪深300指数反映沪深市场上市公司证券的整体表现，成分股选择的样本空间包括上交所、深交所上市的全部A股和红筹企业存托凭证。

众所周知，沪深300指数是大盘蓝筹的代表，也是众多投资者拿来做业绩比较的基准，以考察自己的投资成果，比如跑赢了沪深300指数多少，获得了多少超额收益等。

总的来说，沪深300指数的成分股是来自经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、证券价格无明显异常波动或市场操纵的公司。

具体点，它有这些要求：

1.成分股不包含ST股和*ST股

我们知道，ST股表示“特殊处理，一般是财务状况或其他状况出现异常；而*ST表示这只股票被实施了“退市预警”，处于退市的边缘。

这两类股票的基本面存在不确定性，投资价值存疑，不能代表上市公司的一般情况，所以给予剔除。

2.入选的证券，在上市时间上有一定要求

如果成分股来自主板，一般上市时间需要超过1个季度，除非该证券自上市以来日均总市值排在前 30位；

如果成分股来自科创板和创业板的，上市时间需要超过1年。

3.对要入选的证券，根据价值情况进行排名筛选

对样本空间内证券按照过去1年的日均成交金额由高到低排名，剔除排名后 50%的证券;对样本空间内剩余证券，按照过去1年的日均总市值由高到低排名，选取前300名的证券作为指数样本。

通过上述方式，选出沪深300指数的成分股，而且每年定期调整2次，调整时间为每年的6月和12月。

最后，指数只是提供一个全局性的市场行情参考，在投资中也没必要看得太重。由于指数的编制方法可能存在缺陷，像某些股票所占权重较大，对指数有很大影响，所以指数也存在失真的可能。

较为合理可靠的是收盘后了解全市场的涨跌家数和涨跌幅中位数等。特别是在结构性行情主导的市场表现下，投资者重个股、轻指数才是正确的做法。